Part.1 不锈钢市场主流品种价格

Part.2 市场概述

供应高位垒库明显 不锈钢价格震荡偏弱

4月份不锈钢市场呈现供大于求局面，价格整体维持震荡偏弱运行。4月份国内40家不锈钢厂粗钢产量305.19万吨，月环比减1.68%，同比减0.13%，4月份国内不锈钢厂粗钢产量较月初排产略有下降，主要由于本轮疫情持续时间超当时预期，部分钢厂由于物流或接单等原因调整生产节奏，但产量仍维持较高水平。需求方面，由于国内疫情呈现局部高度聚集和多点散发态势，对不锈钢流通及需求影响较大，传统旺季需求释放被压制。现货价格方面，截止4月底，201较3月底跌250-550元/吨，304跌50-450元/吨，430冷轧跌250元/吨左右。库存方面，据Mysteel调研，4月28日全国主流市场不锈钢社会库存总量86.36万吨，年同比增加9.49%，其中300系库存总量54.68万吨，年同比增加47.68%，较3月底库存也有明显增加。而原材料价格高企或上涨，不锈钢生产成本继续增加，利润再度压缩，部分钢厂已经或接近亏损，加之下游需求疲软接单也不甚理想，5月份部分钢厂考虑适当减产或调整系别结构，但目前减产量级有限，5月份国内40家不锈钢厂粗钢排产300.28万吨，预计月环比减1.6%，同比增1.5%。供应维持高位，但各地疫情防控仍然严格，需求短期难有明显释放，300系大量垒库，虽成本支撑继续存在，但不锈钢承压，预计5月304价格震荡偏弱运行概率较大。

1.1价格预测

注：不锈钢201冷轧卷板价格以J1 1.0mm毛边价格为参照；不锈钢304冷轧卷板价格以民营2.0mm毛边价格为参照;不锈钢430冷轧卷板价格以太钢2.0mm切边价格为参照；不锈钢304圆钢以青山圆钢直径65-130mm价格为参照。

Part.3 行情回顾

3.1 卷板市场行情回顾

3.1.1 无锡卷板市场行情回顾

热轧市场：民营304热轧月环比持平至19750元/吨；201热轧月环比跌350元/吨至10750元/吨，跌幅3.15%；430热轧月环比跌50元/吨至9150元/吨，跌幅0.5%。

冷轧市场：民营304冷轧月环比跌450元/吨至20100元/吨，跌幅2.18%；201 J1冷轧月环比跌450元/吨至10900元/吨，跌幅3.96%；430冷轧月环比跌250元/吨至9600元/吨，跌幅2.5%。

200系：2022年4月无锡市场200系现货价格震荡偏弱运行。4月份200系钢厂供应量环比提升3.48%，社会库存相对应也出现连续垒库迹象，4月底全国200系库存14.49万吨，较3月底环比上升11.38%，4月市场供应明显增加，但需求有限，在成本支撑下价格并未大幅下挫，供强需弱下有所回调。

300系：2022年4月无锡市场300系现货价格宽幅高位震荡，震荡区间在19550-20750元/吨。4月初位于清明小长假，节后补库需求与盘面期货带动下，现货价格拉涨。至4月中旬，不锈钢社会库存压力加大，从3月底开始连续4周出现垒库。4月底全国300系库存54.68万吨，较3月底环比上升13.97%，同比上升47.67%，垒库明显。而各地疫情仍在发酵，在疫情抑制需求之下，不锈钢供需矛盾加剧，价格较月初小幅回落后维持震荡走势。

400系：2022年4月无锡市场400系现货价格弱稳运行。4月份400系钢厂供应量比减5.30%，但4月底全国400系库存较3月底环比上升13.09%，钢厂供应环比减少但库存却环比大幅上升，证明需求疲软。但在在高碳铬铁价格坚挺、拿货成本较高之下，贸易商仅小幅让利。

3.1.2 佛山卷板市场行情回顾

热轧市场：民营304热轧月环比持平至19900元/吨；201 热轧月环比跌550元/吨至10400元/吨。

冷轧市场：民营304冷轧月环比跌50 元/吨至19900元/吨毛基；201J1 冷轧月环比跌550 元/吨至10550元/吨毛基；430 冷轧月环比跌300 元/吨至9600元/吨。

200系：4月佛山市场200系现货价格小幅回调。疫情的影响下，物流运输受到一定的影响，贸易商出货不畅，平板商订单甚少，加上代理价格下跌，市场信心不足，为促进成交，现货价格下跌后仍有一定的让利空间。

300系：4月佛山市场300系现货价格高位震荡，整体变化不大。月内青山钢厂盘价下调，不锈钢期货盘面震荡下行，但在持货成本的支撑下，贸易商出货虽多有优惠，但未见大幅跟跌的情况。下游多在假期前有部分备货需求，成交稍微回暖，现阶段佛山市场薄板需求弱于厚板，月内整体成交以厚板资源居多。

400系：4月佛山市场400系现货价格弱势下调。4月整体下游需求较为疲软，贸易商反馈订单有所减少，在成交欠佳的情况下，叠加贸易商多回笼资金，现货价格逐渐从高位回落。

3.2 型材市场行情回顾

4月不锈钢型材市场总体主流上涨。

圆钢方面，四月份主流钢厂月初均处于封盘状态，月中德龙开盘，青山也开出指导价，目前青山304Φ65－130报至20300元/吨，涨600；德龙304Φ65－75报至20000元/吨，稳。市场现货四月整体呈现上涨趋势，与月初相比有100--600元/吨的上调。成交方面，月初疫情影响下，无锡戴南商家居家办公，虽维持正常接单但成交寥寥。月中随多地高速不断开放，货物流通情况好转，成交逐渐转好。月末伴随五一假期临近，部分看好行情商家节前备货，成交较好。库存方面，由于镍价长期处于高位，钢厂出于利润考虑减少对高镍钢的生产，造成市场316L现货紧缺。

线材本月整体稳中调整为主。青山以及德龙钢厂月初受到关联品种走弱影响，盘价大幅下调500元/吨，后因资源紧缺，随即上调盘价，目前青山304报至线材20700元/吨，316L线材报至31000/吨，钢厂方面还是以交付前期订单为主，贸易商实际订单量较少。市场方面，四月份戴南地区防疫政策逐渐放松，货车通行证数量较之前也有明显增加，整体运输方面正处于缓慢恢复中，然原料输送方面尚有困难，戴南地区整体线材资源仍处于紧缺状态，商家整体挺价心态不改，预计短期线材价格还将处于高位运行中。

目前市场资源仍处于紧缺状态，钢厂抑或是贸易商挺价心态浓厚，预计5月型材价格或为高位运行。

3.3 管材市场行情回顾

4月不锈钢管材市场稳中偏强运行。

无缝管方面月初受主流钢厂圆钢材料价格上涨影响，管厂价格也多有跟调动作。但随着价格持续上涨，下游接受较为疲软，目前按需采购为主。月中无锡、戴南周边疫情反复，物流运输仍受阻。温州目前可正常发货，但收货地到货困难，下游在疫情影响下开工率不高，也不急于采买。无锡商家近期出货受阻，商家为出货价格价格100-200元/吨让利动作。温州物流正常下，不少刚需顾客选择从温州购买，随即温州地区价格有100-300元/吨的拉涨。月末随着不锈钢期货盘面的走强，但物流尚未完全恢复，货物到仓有限，市场现货资源紧缺，商家价格有小幅拉涨，随着价格持续上涨，整体成交一般。目前随着原料价格持续上涨，且现货资源紧缺，商家挺价意愿较强。

焊管方面月初无锡及周边受疫情影响，长期出货不畅，商家为出货价格有100-400元/吨的回调。随着市场现货资源紧缺以及不锈钢期货盘面的走强，月中商家价格有小幅拉涨后，后期管厂价格维稳出货为主，实单量有限。

随着原料价格不断攀升，以及疫情管控严格，市场货物到货有限，现库存资源偏低，对目前管厂价格有一定的支撑，但市场需求不佳，管厂对后期较为看空。预计5月管材价格稳中调整运行。

Part.4 不锈钢库存

4.1 不锈钢社会库存

据Mysteel 我的不锈钢网样本统计，2022 年4月底无锡不锈钢社会库存总量54.44万吨，较2022年3月底环比上升9.07%，较2021年4月底同比上升33.50%；佛山不锈钢库存总量20.22万吨，环比上升19.90%，同比下降6.32%；两地合计总量74.66万吨，环比上升11.80%，同比上升19.72%。

3月底开始华东地区疫情防控升级，物流运输受阻，4月不少下游企业也面临停工停产，需求减弱，垒库现象初现。随着疫情好转，物流的逐步恢复，前期积压订单逐步发运，月中无锡短暂去库，4月下旬，钢厂资源集中到货，库存增量再次凸显。佛山月初受疫情影响较小，钢厂到货相对正常，4月一直保持增库，临近月底钢厂到货有所减少，呈现小幅去库。

一方面，3月底开始，受华东地区疫情影响，无锡现货商家4月初多为居家办公，物流发运停滞。随着疫情及物流的恢复，前期积压订单逐步提货发运，库存量有所下降，4月下旬开始，华东钢厂滞留的在途资源集中到货，钢厂前置资源明显增量，钢厂挺价态度坚决，商家提货积极性不高。使得无锡市场库存统计较3月有明显增量。

另一方面，佛山市场物流没有明显影响，钢厂到货较为正常。但部分下游企业受疫情影响接单有限，整体需求偏弱。自月初开始便呈现连续增库状态。月末，由于临近五一假期，部分有订单客户进行节前刚需采购，加之4月下半旬，华东钢厂到货减少，库存出现小幅降量。

从冷热轧库存量对比来说，无锡、佛山流通库存中4月延续冷轧供给量大于热轧供给量的情况，虽然整体看，冷轧资源垒库明显。但由于钢厂挺价坚决，受成本制约，现货商家冷轧资源持货量不高。

分系别来看2022年4月底200系不锈钢社会库存总量13.53万吨，较2022年3月底统计环比上升14.54%，同比2021年2月底下降38.66%，占据总系别比重18.12%；300系不锈钢社会库存总量52.26万吨，统计环比上升9.36%，同比上升53.22%，占据总系别比重69.99%；400系不锈钢社会库存总量8.88万吨，统计环比上升23.50%，同比上升43.07%，占据总系别比重11.89%。

300系库存方面，4月300系不锈钢冷轧库存较上月有明显增量，月初受华东地区疫情影响，物流发运受阻，华东钢厂向锡佛发运，无锡到货受阻，佛山正常到货。随着物流恢复，月末华东钢厂资源集中抵达无锡。由于钢厂挺价坚决，贸易商提货不积极，冷轧资源多为钢厂前置增量。热轧方面，虽然月内增量不如冷轧明显，但现货资源规格也相对齐全，其中以华南钢厂正常到货，以及大厂资源、山东钢厂增量为主。

200系库存方面，目前整体需求偏弱，由于原料成本高企，200系利润相对较好，广西钢厂冷轧陆续增量，华南钢厂到货相对正常，在疫情影响下整体行情较弱，市场成交连续偏淡，库存累积情况逐渐凸显。热轧方面，4月整体到货增量不大，以佛山市场为主。价格波动不明显，市场多以刚需采购为主，呈现小幅增量。

400系库存方面，从本月变量依旧以无锡的库存走势情况决定。从本月来看400系库存占比较上月末呈现1.2 %的增量，受成本支撑，钢厂盘价居高不下，现货商家持货成本较高，加之受疫情影响，4月整体需求偏弱，商家多以稳价出货为主，成交多为刚需采购。主流的430依旧以大厂资源为主，本月库存压力有所增加。