Part.1 市场概述

镍：基本面叠加消息面利空 镍价支撑位告破

周内镍价大幅下跌，周初受受国内宏观回暖，加之镍低库存以及心理价位支撑，镍价有所反弹。但中长期预期投产施压，周三镍价继续转而下行。周五沪镍主力2304合约跌破20万支撑位，收盘于1999900元/吨，较上周下跌1.53%。

基本面方面，目前镍矿端报价受到海运费支撑，但印尼镍铁回流依旧高位，印尼镍铁的冲击持续；周内300系不锈钢去库甚微，钢厂对镍铁供方高报价接受度较低，高镍铁市场议价重心回落。新能源方面，硫酸镍由于成本高位难以此价出货，压力逐渐传导至上游镍原料处。而在企业暂停采购硫酸镍生产镍板后，硫酸镍短期内需求整体偏弱，硫酸镍散单价格上涨动力减弱。

目前，纯镍进口窗口长时间处于打开状态，保税区资源陆续清关进入国内市场。此外华友镍、格林美镍等国产冶炼级镍板亦有增量，周内精炼镍供需两旺，镍价整体承压运行。在20万心理价位击破后，预计下周镍价将延续弱势，运行区间190000-205000元/吨。

铬：观望态势浓厚调价意愿有限，铬系市场平稳运行

周内铬系市场逐渐走强。周初下游消费信心不足，对原料铬铁需求不佳，市场持续疲软，个别工厂挺价信心不足报价略有下调。但月底铁厂原料库存消耗，补库需求提升，对铬矿询盘积极，叠加南非发运依旧不畅，从长期来看铬矿市场供应保持偏紧预期，市场现货成交价格出现回弹上涨迹象，工厂生产成本依旧处于高位。周内青山3月钢招价以9395元/50基吨出台，市场信心略有提振。但近期南方产区限电情况缓解，复产企业数量增加，开工率有所提高，预计后期产能小幅回升。后期多关注下游消费情况，预计近期铬系市场稳中偏强运行。

1.1 价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢价格为温州304工业料报价（元/吨）。

1.2 热点关注

日本企业关注菲律宾镍产业政策以推动下游加工

近日，菲律宾贸易和工业部 (DTI) 的官员在与多家从事镍工业的日本公司会面后指出，政府对镍行业的政策将是镍加工商和矿业公司在决定是否投资当地行业时考虑的主要因素，特别是在用于电动汽车 (EV) 电池的镍矿石加工方面。

DTI 一直在争取住友和多家日本公司投资下游镍加工。到目前为止，没有一家日本公司做出承诺。但 Angara-Mathay 表示，这些公司只是在等待菲律宾政府明确的采矿政策。

St George将获得西澳Cacique项目80%的镍矿权

近日，St George Mining 签订一项具有约束力的协议，将获得西澳Mt Holland地区部分矿区的锂和镍矿权 80% 的权益。 

与私营企业 Cacique Resources 达成的“影响范围”协议包括 Covalent Lithium 拥有的 Earl Grey 锂项目，Covalent Lithium 是Wesfarmers和 Sociedad Química y Minera de Chile SA的合资企业。

经解释，Forrestania 镍矿带 40 公里的走向被解释为发生在影响区域内，该公司表示这支持硫化镍矿化的潜力。

INSG：2022年全球镍市场供应过剩11.22万吨

2月21日国际镍研究小组（INSG）公布数据显示，2022年12月全球镍市场供应过剩21900吨，较11月过剩的6700吨有明显扩大。

根据INSG数据，2022年全球镍市场供应过剩112200吨，2021年则为短缺166600吨。

ANTAM目标镍铁金属产量27201吨

PT Aneka Tambang Tbk (ANTAM)表示，PT ANTAM的目标是在2023年生产27201吨镍铁(TNi)，以保持公司的积极业绩。

“关于镍铁产品，ANTAM的目标是到2023年镍铁（TNi）的镍铁总产销量分别为27201吨镍。与2022年未经审计的镍铁产量24334 TNi和2022年未经审计的镍铁销量24210 TNi相比，镍铁的生产和销售目标各增长12%，”PT ANTAM在nickel.co.id的ANTAM新闻中表示。

南非电力部长将专注于改善现有发电站

据南非新闻24小时网站2月14日报道，南非矿产资源和能源部长曼塔谢在国情咨文辩论中指出，拟设立的南非电力部长可被视为一种“项目管理”方法，将专注于改善Eskom现有发电站以提高能源可用性系数（EAF），而新电力采购工作仍将由其本人和南非矿产资源和能源部负责。曼塔谢强调，南非矿产资源和能源部将很快就一系列新发电能力发布提案征求书（RFP），包括5030兆瓦电池存储、3000兆瓦天然气和5000兆瓦可再生能源，可再生能源采购即独立电力生产商采购计划（REIPPPP）第7次投标窗口。此外，曼塔谢表示，在关注燃煤电厂可用性的同时，南非政府需要解决电网限制问题。

Sanral、Transnet、Denel等南非国有企业将在2023/24年度获得财政支持

据外媒报道，随着国有企业（SOE）继续依赖政府救助并主导财政部的担保组合，财政部长Enoch Godongwana在2月22日发表的《国家预算》演讲中宣布了对各国有企业的有条件年度拨款。

其中包括向武器制造商（ Denel ）、南非国家公路局有限公司（Sanral）和货运公用事业公司（Transnet）拨款300亿兰特，使这些实体能够“继续支持经济增长”。特别是，通过2022年《特别拨款法案》，已向Denel分配了总额达34亿兰特的资金，并设定了实施其周转计划和明确可持续商业模式的条件。

《特别拨款法案》为Transnet提供了29亿兰特，用于加速机车维修和维护。然而，对于该实体是否有能力满足当前货运系统的货物运输需求，并与吨位增长保持同步，仍存在担忧。《2022年调整拨款法案》随后向Transnet提供了额外的29亿兰特，以恢复2022年4月夸祖鲁-纳塔尔洪灾期间造成的基础设施损坏，相关工作正在进行中。

南非矿产委员会在预算演讲中谈到运输物流及电力供应

近期在预算演讲中，南非矿产委员会欢迎南非政府对Eskom债务的干预，以及通过提供2023年预算演讲中所述的税收激励措施来刺激企业建设可再生能源项目的财政鼓励。矿产委员会认为，政府应进一步支持Transnet和矿产委员会董事会恢复指导委员会制定的解决方案，以稳定Transnet的铁路业绩并使其恢复增长。

周末，Eskom宣布在8台发电机组发生故障后实施第6阶段的减负荷。“开普敦正在进行业务连续性准备工作，重点是燃料储存、发电机和UPS系统、通信和IS&T网络准备。我们仍然在一起，我希望鼓励我们的家庭和企业实施减少家庭和工作负担的计划。”与此同时，开普敦为发电机和柴油分配了更多资金。发电机将主要用于泵站，以防止污水溢出泳滩。

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